玻璃弱势远未结束

“钱荒”改变市场风险评估与偏好。从风险偏好的角度来看，此次流动性风险导致的A股大跌，使得国内风险厌恶情绪加大，投资者对国内理财产品要求的回报率必然进一步提高，这样进一步提高了市场的融资成本。因此“钱荒”造成的系统性风险将持续发酵，国内股市将持续承压，由于玻璃期货与股市相关性较大，受股市拖累，未来玻璃期货将易跌难涨。

下游需求或将减弱。国内平板玻璃主要需求来自地产行业。近期地产市场状况并不理想，或将导致后市玻璃需求转弱。房地产开发对资金的依赖非常严重。“钱荒”问题的发酵必然增加地产开发的融资成本，压制地产开发。地产开发的持续转弱或将导致玻璃后市需求持续疲软。

现货市场压力渐增。近期玻璃现货市场新线点火节奏加快。上半年新增生产线12条，6月新增生产线4条，仅6月底就有两条生产线点火。预计年内仍将有7条生产线投产，产能进一步增加3000万重量箱。而后市地产对玻璃的需求将减缓，这将导致供需矛盾进一步突出。需要注意的是，目前城镇化问题是玻璃后市价格走势的不确定性因素，但是城镇化远非前期市场预期的投资拉动型模式，城镇化或仅在市场情绪上有短期刺激。

综上所述，随着宏观面风险的不断加大，而玻璃基本面产能过剩、需求转弱的矛盾进一步突出，玻璃后市或将易跌难涨。