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产业利空压制 玻璃近月合约涨幅有限

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发布日期:2022-12-26  浏览次数:138
核心提示:今年以来,产能过剩、高库存、弱需求一直是压制浮法玻璃价格的主要因素。自6月开始,较多浮法玻璃厂出现了亏损,并延续至今。目
 今年以来,产能过剩、高库存、弱需求一直是压制浮法玻璃价格的主要因素。自6月开始,较多浮法玻璃厂出现了亏损,并延续至今。目前以天然气和煤制气为燃料的浮法玻璃亏损250 元/吨左右,以石油焦为燃料的浮法玻璃售价在成本线附近,而三种燃料中天然气占比较高。

  6月以来行业开始产能出清,多条浮法玻璃产线陆续冷修,冷修数量远超点火数量,日熔量从年初17.5万吨下降至目前16万吨以下,降幅8.7%左右。因玻璃库存依然高位且行业整体亏损较多,明年仍有产线冷修预期,供应有望进一步减少。上周各个地区玻璃产销率普遍改善,平均产销率达到112%。沙河地区受防疫政策影响较大,物流恢复后产销率显著反弹,上周曾一度超过200%;华东华南受降温影响较小,年末需求增加,并承接北货南下;华中地区12月产销率保持在100%以上,且存在一定外发量需求;上周全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降5.25%,边际改善明显。

  需求端,下游房地产利好政策频出,都对作为房地产竣工周期商品的浮法玻璃的预期有所提振。随着市场对明年保竣工成效的信心增强,玻璃主力合约2305从上月至今出现一轮明显的上涨行情。尽管落后产能出清和高龄窑炉冷修缓解了产能过剩局面,但浮法玻璃高库存压力仍在。上周全国浮法玻璃样本企业总库存6899.84万重箱,折合库存天数30.3天,远高于往年同期水平。且随着气温下降、假期临近,短期下游深加工企业需求减少,工地陆续停工。

  从百年建筑网调研的国内4328 个建筑施工项目节前停工情况来看,33.21%的项目表示会提前停工,较上轮调研占比明显提升;59.58%的项目在今年并不会提前停工,环比上轮调研情况占比降低;另外7.21%的项目表示春节期间会正常施工,并不停工,占比不变。

  综上所述,近月合约2301受现货价格制约,进一步上涨空间有限,且盘面价格升水现货后很快回落。长期来看,房屋新开工面积近两年下降较多,去年累计同比下降11.4%;今年1—11月全国房地产开发投资同比下降9.8%,新开工面积同比下降38.9%,竣工面积同比下降19%。新开工面积变化是竣工面积变化的先行指标。因此,明年保竣工政策落实到位以后,未来地产竣工端需求恐出现下滑,玻璃远月合约亦需谨慎。(作者单位:浙商期货)

 
 
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