玻璃存在下游补货需求

　通常上半年5月份是玻璃市场一个小旺季，下游在“五一”小长假之前会有备货需求，库存呈下降趋势。但今年受疫情影响，物流运输受限，运费提高，下游备货意愿低，厂家库存持续累加。

　　“目前，玻璃库存结构主要集中在上游厂家手里，中下游库存中性偏低，部分下游加工厂原片库存较低甚至影响开工。”国投安信期货分析师周小燕称。

　　据周小燕介绍，今年下游加工厂资金情况一直存在回款难的问题，下游订单表现不足。加上疫情的影响，物流运输受限，运费增加，成片出货受限，库存累加，原片备货难度增加，备货意愿低，大部分下游原片库存较低。

　　“今年玻璃需求受多重因素影响需求恢复速度偏慢。”方正中期期货分析师魏朝明表示，疫情对物流的冲击是下游需求恢复缓慢的首要因素，从下游贸易商及深加工企业反馈信息来看，疫情冲击不但影响深加工企业订购原片，也影响了玻璃制成品的物流运输，产业链上下游运行不畅。房地产市场偏弱预期也影响了产业链的正常运转，玻璃深加工企业担忧回款进度，承接订单意愿不强，需求释放暂不充分。

　　值得一提的是，近期物流运输畅通得到有关部门密切关注，道路通行情况显著改善。“当前物流全面畅通，下游深加工补库需求释放将带动玻璃生产企业库存去化，从而有利于玻璃价格站稳成本线。玻璃深加工企业宜把握成本线附近及以下的买入套保机会。”魏朝明说。

　　“目前价格在成本线附近，我们认为疫情缓解后，中下游有补库需求，有望迎来库存拐点，价格继续下探的空间不大。”周小燕认为，目前下游原片库存低，疫情需求延后，随着物流缓解后，下游会有一波补库需求。

　　在魏朝明看来，今年玻璃的需求将取决于2020年及2021年高增长的期房销售面积，同时叠加2021年应竣工未竣工的玻璃需求，玻璃需求前景并不悲观。