方正中期期货指出,9月中旬以来,在原燃料成本显著抬升和产成品价格快速回落的共同作用下,浮法玻璃企业生产利润从1000元上方快速回落,其中燃煤生产线一度徘徊在亏损边缘。微利亏损状态下,生产线冷修的规模进一步扩大预期为生产企业稳价操作提供了条件。目前原材料端涨跌互现,煤炭价格和部分重碱新单价格有所下滑,进入采暖季后天然气价格有所攀升。近期随着原燃料价格的回落及玻璃价格的企稳回升,以煤为燃料的玻璃生产线利润有所修复。
从政策定调看,坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段,坚持稳地价、稳房价、稳预期,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性,实施好房地产金融审慎管理制度,加大住房租赁金融支持力度,配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费者的合法权益。
从信贷政策来看,房企融资环境有所好转,包括按揭贷款放款速度加快、部分房企完成银行间产品融资等。房地产竣工端对玻璃的需求正在从悲观情绪中修复。
据中信建投期货分析,11月25日两条玻璃产线开始放水停产,预期玻璃周均产量减少0.67 万吨,下降约0.74%,供给端边际小幅下降。需求层面,一方面房贷和开发贷边际放松市场预期偏暖,另一方面,下游深加工企业开工和产能利用率回升,玻璃企业库存小降,现实需求也有边际好转。整体来看,玻璃价格存在上行驱动,特别是当前01合约基差仍有100元/吨。建议震荡偏多操作为主。
综上所述,供需基本面存在边际好转预期,支撑玻璃期货逐步走强。