旺季启动不畅 玻璃期货进入下跌通道

一德期货分析师张丽表示，玻璃期货的大跌最主要的还是供强需弱格局自6月以来一直未改善。上周还在讨论盘面逼近成本线，但是在煤炭大跌的带动下，成本支撑逻辑难以支撑，本身供需矛盾比较明显的玻璃仍面临大跌。在未看到玻璃供应明显减少前，玻璃很难改变弱势格局。

从玻璃市场表现来看，“金九银十”旺季需求不及预期。国内建筑装饰装修订单和外贸出口订单都没有明显的增加。旺季启动不畅对于市场情绪影响较大，期货价格开始进入下跌通道。

上周，玻璃生产企业库存连续十周增加后下滑，玻璃期货盘面一度坚挺，走出相对独立的走势。本周重点监测省份生产企业库存总量为3745万重量箱，较上周累库155万重量箱，涨幅4.32%。

方正中期期货分析师魏朝明称，库存方面的最新变化增加了市场的担忧。玻璃生产企业库存去化态势没能延续，玻璃期货跟随商品整体趋势偏弱运行。盘面破位形态也加剧了前期多单的恐慌情绪。

南华期货分析师何杭莹表示，尽管厂家面对高利润和相对较低的库存压力，以及旺季需求延后启动的预期，挺价意愿较强。但是，目前以主产区河北省和湖北省为例，库存已较8月初分别上涨4倍和1倍，各地区厂家在国庆假日期间开启了调价行为，但是下游仍以刚需补库为主，且受到买涨不买跌情绪影响，观望情绪较重。

中原期货分析师周涛介绍说，最近走访了武汉周边的玻璃深加工企业，就目前情况看，大部分企业都反应订单较少。加工企业从9月中旬以来的订单减少明显，市场旺季不旺成定局，与去年同期相比不可同日而语。而且部分深加工企业开始限电，开三停四可能随时执行。由于深加工企业坚持先款后货，下游房地产企业资金困难，导致深加工企业成品库存增加，对原片采购按需采购。

伴随着玻璃价格持续深度下挫，目前已经触及部分装置成本线，在业内人士看来，盘面下方空间有限，追空的风险显著增加。尤其是，原料成本高企同时市场价格持续大幅回落，部分超龄服役窑炉及临期窑炉主动检修的概率增加。

据了解，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局联合发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》，要求加快重点领域节能降碳步伐，带动全行业绿色低碳转型，确保如期实现碳达峰目标。附件1提出，到 2025 年，通过实施节能降碳行动，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃行业能效达到标杆水平的产能比例超过30%，行业整体能效水平明显提升，碳排放强度明显下降，绿色低碳发展能力显著增强。

玻璃方面窑炉技术升级改造及部分低能效窑炉退出将使得玻璃产业发生脱胎换骨的变化。在此过程中，在产产能的波动对行情的影响不容忽视。

业内资深人士常程认为，当前市场需要关注的是，玻璃价格低到某个区间会否引发玻璃厂集中检修，从而减少纯碱需求。