市场对中下游库存的担忧引发玻璃盘面回落。每年春节前后中下游订单状况均处于当年季节性低位,今年也不例外。尽管部分深加工企业职工就地过年有利于深加工产能的快速恢复,但考虑到终端用户的需求匹配协调,深加工企业的开工率难以做到开年即巅峰。终端在年初适量补库存,有利于玻璃价格全年的平稳运行。
短期来看中下游对玻璃持续涨价的担忧消退,需求方的主动补库行为告一段落,中间环节的主动出库或者盘面套保均使得期货盘面面临进一步下行压力。中期来看,浮法玻璃供需状况从供不应求转向供需平衡,价格将从趋势上涨转为区间震荡。长期角度来看,浮法玻璃并不悲观,一是浮法玻璃产业有着刚性的产能置换政策,供给上方受限;二是玻璃产业布局日趋合理,企业对价格的掌控能力增强;三是玻璃产业纳入碳排放权交易的路径已经清晰,玻璃生产成本将有明显攀升。
玻璃纯碱产业链维持良好态势。玻璃价格若在一二季度有适当调整,则是终端用户买入套保的又一次良机。纯碱供需结构相对于玻璃更为乐观,可于回调途中持有纯碱多头头寸的同时,适量空配玻璃09合约。
春节前玻璃现货价格经过快速调整,远低于1月下旬的高点。从基差角度看,春节前后现货持续低于期货盘面,该价格洼地是中下游企业可以且值得把握的。
当前玻璃期货盘面的主要利空因素在于市场心态的变化。短期来看是中下游对玻璃持续涨价的担忧消退,需求方的主动补库行为告一段落,中间环节的主动出库或者盘面套保均使得期货盘面面临进一步下行压力。
同时,部分投资者把市场调整与对地产需求的担忧联系起来或许是错误归因。当前房地产市场处于竣工周期,房地产领域的政策变化短期影响在于新建商品房一端,难以对已售出商品房的竣工端玻璃需求形成明显冲击。
玻璃期货盘面冲高后,短期有调整需求;若在一二季度有适当幅度回落,则是终端用户买入套保的又一次良机。
玻璃纯碱产业链维持良好态势。玻璃价格若在一二季度有适当调整,则是终端用户买入套保的又一次良机。纯碱供需结构相对于玻璃更为乐观,可于回调途中持有纯碱多头头寸的同时,适量空配玻璃09合约。