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本周以来玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库环比有所增加，终端需求有启动的迹象。华东华北以及华中地区接连召开区域市场研讨会议，对当前的市场需求以及后期的走势进行分析研判，认为目前价格情况下，已经接近成本线，价格压力比较大。为了消化成本，同时抵制低于成本价格倾销，生产企业有比较进行一定幅度的价格调整。
高库存压力明显
近期期现货价格走势背离，现货库存持续攀升，导致厂家不得已让价促销。清明之后，沙河玻璃价格率先下行，主流价格跌破1300元/吨，华中、华东等地区玻璃价格也呈现20元~40元左右的下降空间。然而与此同时，期货价格却不降反升，尤其是远月合约在4月呈现明显的上升趋势，当前期货升水达到80元左右。从现货销售规律来看，一般从二季度开始，清明节前后成为下游市场的转折点，期货市场对未来销售预期转好，使得FG1909主力合约升水逐渐拉大。
今年春节期间，玻璃厂家的库存增量高达512万重量箱，创下历史新高，并且在年后的周度库存中，玻璃厂家库存还在与日俱增，其中重点地区沙河受到环保监管，整体产销不佳，贸易商囤货积极性较弱，减缓玻璃厂家库存消耗速度，其他地区的需求也不见起色，复产产能的增加加大了区域供需矛盾，从而不利于玻璃库存的消化。截至4月19日，国内玻璃厂家库存累计值为4528万重量箱，较去年同期增长36%。
产能复产增加供给隐患
2010年前后是玻璃产能增长高峰，按照5年~8年的最佳窑龄年限来算，今年多条玻璃生产线窑炉已老化，面临较强的冷修需求。2018年11月到2019年1月，在玻璃行业销售传统淡季，国内累计12条生产线相继检修。不过从市场表现来看，春节后玻璃厂家毛利润仍有10%~15%，冷修意愿减弱。一般生产线的冷修周期在半年以内，这些前期集中冷修的生产线在今年上半年存在极大可能的复产概率。
据统计，3月底复产的生产线将于近期形成供应，5月份计划点火复产的生产线包括山西利虎黎城二线600吨，河北润安二线700吨和秦皇岛耀华北方一线500吨及云南云翔一线500吨。从时间节点上看，二三季度房地产建筑施工率较高，玻璃需求边际改善，在有利润保底的情况下，生产线冷修需求较低，存在潜在冷修的产能有较大可能在年底需求淡季停产，因而中期来看，在厂家复产压力下，玻璃供给端将面临较大的压力。
综上，近期期现货市场走势明显背离，尽管近日华东、华北会议将召开，欲提振市场信心，但在目前高库存压制下，厂家涨价的执行难度较大，后市可继续关注厂家出库情况。预计未来玻璃期价继续攀高动力不足，等待高位布局空单。
月初以来玻璃现货市场整体呈现回落的趋势，生产企业以增加出库和回笼资金为主，成交价格相对灵活。通过前期的去库存，部分生产企业的库存已经小幅削减。尤其是华北和华中地区部分厂家库存效果尚可，资金压力有所缓解。而华东和华南等地区厂家在外埠玻璃进入量增加的影响下，整体出库压力犹存。尤其是部分地区近期冷修复产和新建生产线点火还在加速，造成本地供需矛盾增加。从近期加工企业订单情况看，同比减少比较明显，采购玻璃原片的速度增量有限。预计近期现货价格将继续承压。
