玻璃将在建材行业独领风骚

       玻璃产线关停后带来的行业供需改善十分明显，据调研显示，供应端呈现库存下降、利润扩张的良好格局。

    随着上游原材料暴跌，企业即期利润处于近年来的最高水平，企业主动出货兑现盈利心态较为浓烈。需求季节性走弱，在南方需求仍有支撑的情况下，短期玻璃现货价格仍稳中有升，四季度高价格将为明年开春奠定高基数。但考虑整体库存水平颇低，春节后玻璃现货上涨动能极强。

     2018 年，我们认为玻璃将在建材行业独领风骚：(1)玻璃行业要求在 2017 年底前在全国范围核发排污许可证，截至目前，累计 12 条浮法产线被通知关停，约占全国在产产能的 5%;此外，仍有 23%产线未进行申请，后续停产范围有望进一步蔓延。(2)玻璃因行业属性通常 7 年左右需要经历冷修周期，2010 年-2014 年是上一轮产能的投放高峰，因此我们判断未来几年或现冷修峰值，进一步压缩供给。(3)2017 年 6 月环保部出台大气污染物排放标准征求意见稿，其中玻璃行业提出将颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别从 50、400、700mg/m3 压缩到 20、100、400mg/m3，标准大幅提高，今年新标或将出台，一旦政策落实，环保标准的提高将通过成本端加速落后产能出清。