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玻璃 · 需求旺季,现货涨价,期货跌至成本线

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发布日期:2017-09-12  来源:一德期货  浏览次数:1080
核心提示:主要观点  1.全国各区域玻璃都在陆续提价,沙河安全玻璃自7月底1340涨价到1460,涨幅8.9%;广州地区1580上涨到1640,涨幅3.8%
 主要观点

  1.全国各区域玻璃都在陆续提价,沙河安全玻璃自7月底1340涨价到1460,涨幅8.9%;广州地区1580上涨到1640,涨幅3.8%。

  2.纯碱自8月20号开始,陆续涨价,华北地区重碱自1650上涨到2200,涨幅33.3%。纯碱厂家库存不高,降负荷检修较多,伴随限产30%,市场拉涨气氛浓厚,短期纯碱价格高位运行。

  3.纯碱大涨或延缓玻璃生产线点火和加快老窑炉生产线放水冷修。

  4.下游需求仍较好,短期不会出现断崖式下跌,此外玻璃深加工产品结构升级。

  5.需求较弱的东北地区,玻璃出口订单增加,稳定区域内供需平稳。

  6.需求旺季下,下游加工企业仍被动接受原片涨价。

  7.11月后,需求淡季来临,房地产指标转差,原片价格的坚挺难维持。

  8.风险点:纯碱随第四轮环保检查结束而开工负荷提高,价格下跌

  

  图1 各地区玻璃价格逐步拉涨

图2 各地区纯碱价格拉涨
图2 各地区纯碱价格拉涨

图4 面临冷修和放水冷修生产
图3 在产生产线
图4 面临冷修和放水冷修生产
图5 一五价差小,近强远弱,正套持有
图5 一五价差小,近强远弱,正套持有

图6 基差贴水小,现货涨,贴水程度增加
  调研总结

 

  玻璃生产厂家:供应方面,点火复产线不多(点火花费高额),而窑岭老化,需要冷修的生产线多;需求方面,普遍反映加工企业受环保关停的较多,订单转移,但是整体需求是增加的;库存水平低,在近2个月时间里库存下降速度快;成本方面,纯碱大幅上涨,后期纯碱大概率高位,玻璃价格仍将稳定上行。

  玻璃深加工企业:对于玻璃的大幅拉涨存在质疑,但是加工制品业在调价,订单较好的情况下,玻璃深加工企业被动接受原片价格上涨,积极采购完成订单。

  调研人员:多空存在分歧。空方认为玻璃利润高位,纯碱价格的上涨,不会再继续拉涨玻璃价格,而玻璃供应增速高于需求(后期房地产指标走弱加剧看空心态),且今年库存比去年同期高,玻璃势必下跌。多方认为在需求旺季下,玻璃一再调高价格,消化库存,说明下游需求较好,可以接受高价,在需求旺季下,玻璃易涨难跌;近期纯碱的上涨,将继续促使玻璃厂家抬价,下游买涨不买跌将继续接货。

 
 
 
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