下半年整体趋势为缓慢回调

  2016年三季度以来，石油焦价格上涨较快，重油价格也随原油缓慢回升。纯碱价格在玻璃需求的拉动下经历了短暂的脉冲式上涨，目前价格回调。以企业使用最为普遍的石油焦为燃料进行估算，平板玻璃价差在今年上半年依然保持震荡上涨态势，目前处于历史中高水平。当前国内纯碱市场大稳小动，轻、重碱市场走势不一。部分大厂8月份轻碱报价上涨20元/吨，重碱报价上涨50-80元/吨。玻璃生产主要使用重碱，因此原料价格的提涨对玻璃成本重心存有支持拉升作用。

 短期来看，地产需求释放平缓以及低库存下的补库意愿将支撑下半年玻璃价格维持在中高水平；而长期看，由于玻璃供给的结构性过剩和房地产的大周期下行，将导致平板玻璃行业长周期可能面临下行，而技术性深加工玻璃面临较大的进口压力。这样的形势给企业带来了挑战，但同时也蕴含着二次成长的机遇。一方面，供给侧改革加速落后产能的淘汰，龙头企业凭借资本优势抢占市场份额，行业集中度逐步提高；另一方面，深加工玻璃需求的扩张加速了高端产品的进口替代步伐，具备技术优势的企业抢滩高利润率的加工玻璃市场，推动公司业绩快速增长。

 综上，供需关系基本平衡的情况下，玻璃价格不会出现市场担心的快速下跌的情况，下半年整体趋势为缓慢回调，结合目前价差处于中高水平，看好企业全年业绩。然而需要警惕冷修产线过量复产，对之后玻璃价格和企业利润造成影响。