玻璃:价格有望贯穿全年

　　 需求有支撑,施工面积增速将好于去年。对于重资产的玻璃行业而言,价格弹性远远大于量弹性。对土地购置面积和房屋商品房销售面积进行跟踪,我们认为今年房屋新开工面积增速将类似2014年,但受制地产限购政策逐步落地,预计整年呈现前高后低态势。大概率判断今年施工面积增速将好于去年年整年,由此判定今年价格景气或可贯穿全年。

       供给端的压力更多来自冷修复产,年内压力有限。由于玻璃行业更多是民企,且规模化产能不大,因此当行业业绩剧烈盈亏浮动时,市场化去产能是主力军,展望后期,我们认为在厂商供给认识较为一致情景下,行业大快大上再出现的概率极低,供需相对进入新的平衡,当然实质的去产能还需要需求的配合,当下可能有延迟。