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首先，供应增加。自2015年下半年开始，玻璃工厂利润不断改善，2016年玻璃在产产能明显增加。据中国玻璃期货网统计，今年5月初在产产能同比增加约8%，玻璃供应较去年显著增加。
其次，库存增加。尽管近期玻璃现货价格走势偏强，但生产企业库存已经连续三周小幅上涨，这会限制现货进一步上涨空间。另外，进入6月后，上半年旺季将逐渐结束，现货价格上涨阻力会更大。
再次，成本大幅回落。去年下半年纯碱价格大涨是玻璃期现价格走强的重要动力。但是春节后，随着纯碱供应增加，纯碱价格从高位大幅回落，沙河地区纯碱价格已经从最高的2350元/吨左右回落至1570元/吨左右，对应玻璃成本下降150元/吨。后期，随着玻璃新开工或者冷修重启生产线的大幅减少，纯碱需求难像去年那样增加，因此纯碱继续大涨的可能性不大。
最后，需求不确定性大。国内货币政策已经收紧，从近几个月的数据看，CPI持续低位运行，通胀难现。房地产市场出现分化，在空前严厉的调控下，一、二线城市成交量大幅下滑，但三、四线城市成交量明显回升。未来如果三、四线城市成交延续高增长态势，玻璃需求仍可期待。否则，需求将无法有效消化今年新增产量。
后市需要关注房地产市场数据
综合来看，在上半年淡季来临之前，短期玻璃期货料维持振荡。如果淡季来临，期货料将跟随现货走低。但只要房地产数据不快速放缓，玻璃1709合约仍将升水现货。但如果房地产数据全面放缓，玻璃期现价格将迎来一波大的趋势性下跌。
